admin

Рубль продолжает дешеветь уже без оглядки на динамику стоимости нефти

Сегодняшний день изобиловал квартальными отчетами компаний и корпоративными новостями, хотя и не побаловал значительным количеством макростатистики. Впрочем, инвесторам и без этого было, чем озаботиться в течение дня. Во-первых, все с нетерпением ждут окончания заседания Федрезерва по ставкам и последующих заявлений. Во-вторых, публиковалась любимая российскими трейдерами статистика по нефти, без которой среда бы воспринималась уже совсем иначе. А так – достойный «экватор» недели. Кстати, ФРС не дожидаясь окончания двухдневного заседания FOMC, еще вчера объявила о продлении программ экстренного кредитования объемом 2 триллиона долларов США еще на 3 месяца — т.е. до конца года.

Американский регулятор считает необходимым «заверить рынки в том, что кредитные линии будут по-прежнему доступны и помогут экономике восстановиться». На самом деле, заявление должно бы встревожить. Раз «спешат заверить», значит есть весомые основания полагать, что немалому количеству американских компаний может потребоваться дополнительная помощь. Тем более, что «аттракцион невиданной щедрости», в ходе которого вертолетные деньги разбрасывались в таком объеме, что вызвали нешуточные проблемы на рынке труда, начинает понемногу сворачиваться. Многие американцы просто не спешат возвращаться на работу, так как суммарные с Pandemic Money выплаты зачастую намного превосходят заработные платы. Все большее число экспертов приходит к выводу, что при таких объемах стимулирования вред экономике может оказаться даже большим, чем польза. Так что с нетерпением ждем окончательного заявления FOMC, в котором может прозвучать что-то новое.

Пока же вернемся к горячо любимой нами статистике по запасам сырой нефти. Предварительные данные от API, вышедшие накануне ночью, показали существенное снижение запасов с 7,544 млн барр. до -6,829 млн барр. При том, что аналитики прогнозировали всего -1,200 млн. барр. Окончательные цифры от Минэнерго США тенденцию полностью подтвердили: запасы обвалились с 4,892 млн барр. до -10,612 млн барр, хотя специалисты предрекали снижение всего до 0,357 млн барр. Избыточные запасы на хабе в Кушинге изменились менее заметно – с 1,375 млн барр. до 1,309 млн барр, при прогнозах в 0,426 млн барр.

Реакция энергоносителей на опубликованную статистику была куда более сдержанной, чем можно было бы предположить. Стоимость углеводородов качнулась вверх, но достаточно быстро уперлась в сопротивление в районе 43,90 – 43,95 долл./барр. по сорту BRENT и 41,55 долл./барр. по сорту WTI, после чего консолидировалась в весьма волатильном боковом движении.

Нефть

Минфин России сегодня разместил в ходе двух аукционов облигации федерального займа двух серий совокупным объемом 27,7 миллиарда рублей. На первом безлимитном аукционе — ОФЗ с переменным купонным доходом серии 29014 с погашением в марте 2026 года на 19,167 миллиарда рублей при спросе в 192,746 миллиарда. На втором — ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 26234 с погашением в июле 2025 года на 8,576 миллиарда рублей при лимите в 30 миллиардов.

Несмотря на неплохие размещения Минфина и дорожающую нефть, рублю пока не удается сломить тренд на постепенное ослабление. Резкий взлет стоимости отечественной валюты утром был достаточно быстро залит встречными продажами, после чего рубль вернулся к слабому ослаблению по отношению к американской валюте и быстрому падению по отношению к дорожающему евро:

USDRUB

По состоянию на 20:00 мск стоимость основных сортов нефти курс рубля к доллару и евро были на следующих значениях:

Нефть

Цена барреля, $

Курс

Руб. за единицу

Brent

43,66

USD

72,538

WTI

41,24

EUR

85,398

Сальдо внешней торговли США увеличилось в июне с -75,26 млрд долларов до -70,64 млрд долларов, оставаясь все еще глубоко отрицательным. Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США в июне рухнул с 44,3% до 16,6%, хотя эксперты ждали снижения до 15,0%.

Квартальные отчеты представили: General Motors, General Electric, Boeing, оператор крупнейшей в мире платежной системы Visa, одна из крупнейших в мире горнодобывающих компаний Rio Tinto, американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов Boston Scientific, немецкий химический концерн BASF. Все без исключения представили откровенно слабые результаты. А некоторые – очень слабые.

Несмотря на бледные отчеты корпораций и не слишком оптимистичную статистику, большинство фондовых рынков в мире торговалось в целом неплохо. Лишь Япония и Индия выглядели заметно слабей остальных:

<td style="height: 35px; width: 1
Source: finam.ru

Бизнес пожаловался на штрафы из-за найма самозанятых

Контролирующие органы штрафуют компании за привлечение к работе самозанятых. Они указывают на периодичность выплаты «зарплаты», а также на то, что заказчик является единственным у самозанятого. Как пишут «Ведомости» общественная организация «Опора России», представляющая интересы малого и среднего бизнеса, обратилась к министру труда и соцзащиты Антону Котякову с предложением провести совместное обсуждение данного вопроса с ФНС, Минтрудом и Рострудом.«В процессе проверок сотрудники контролирующих органов зачастую квалифицируют подобные отношения как трудовые, со всеми вытекающими последствиями (штраф, возложение обязанности оформить отношения должным образом),— говорится в обращении.— Законодательством не предусмотрены ограничения по количеству заказчиков у самозанятого лица и порядок расчета с ним». В «Опоре России» считают, что вопросы к бизнесу могут возникать по жалобе от физического лица, оформленного как самозанятого, а не по инициативе контролирующих органов. С 1 июля все регионы России могут…
Source: kommersant

Индекс доллара США продолжают придавливать перед заседанием ФРС

Денежная база в США за несколько месяцев выросла в 1,6 раза, на экстренных пособиях по безработице продовольственная инфляция за три месяца взлетела до 4,5% г/г. При этом Федрезерв уже вчера продлил меры денежного стимулирования до конца 2020 года, а Конгресс намерен принять дополнительные щедрые меры социальной поддержки населения на 1 трлн долларов, которые должны будут стартовать с начала августа. Если же сегодня ФРС заявит смену денежно-кредитной политики на таргетирование кривой госдолга США, то доллар может вообще свалиться в долгосрочный штопор. Разрастающаяся в последние дни истерия относительно возможной второй волны COVID-19 может являться дополнительным фактором психологического давления на ФРС. Впрочем, при любом раскладе после заседания Федрезерва валютные рынки, скорее всего, скорректируются, так как даже чисто технически индекс доллара находится сейчас в сильной локальной перепроданности.

Российский фондовый рынок завершил торги ростом. Индекс РТС уже неделю консолидируется под 200-дневной средней (1266,01 п., +0,66%). Индекс МосБиржи же вторую неделю демонстрирует рост на ослаблении курса рубля (2918,42 п., +0,79%). При этом отраслевые индексы ритейла, финансов и металлургии по факту являются драйверами роста индекса в последние месяцы, в то время как нефтегазовое ядро индекса МосБиржи продолжает стагнацию с начала июня. Впрочем, сегодня даже отраслевые индексы нефтегазового сектора, химии и нефтехимии, а также электроэнергетики также пошли активно вверх. В лидерах роста третий день подряд после сильного позавчерашнего отчёта находятся депозитарные расписки «Ленты» (+6,38%). Уверенный рост показали акции электроэнергетического сектора – «РусГидро» (+4,29%), ОГК-2 (+4,07%) и «ФСК ЕЭС» (+3,72%). Миноритарные акционеры ТМК предъявили к выкупу 22,3% акций, и в ближайшее время компания может объявить новый выкуп. «Интер РАО» заявила, что ожидает роста EBITDA до 320 млрд руб. к 2030 г. при инвестициях до 1 трлн руб. EBITDA ММК во II квартале упала на 49% кв/кв, но Совет директоров рекомендовал выплатить 0,607 руб. на акцию в качестве промежуточных дивидендов на позитивных ожиданиях. Чистая прибыль «НОВАТЭКа» во II квартале снизилась на 40% г/г, EBITDA — на 45,6% г/г. Ожидаемо слабые цифры на фоне негативной конъюнктуры на глобальном рынке газа. При этом динамика основных показателей даже ухудшилась по сравнению с I кварталом, когда выручка просела на 21% г/г, а EBITDA – на 31% г/г.

ГМК «Норильский никель» представил операционные результаты за II квартал. «Норникель» в I полугодии снизил выпуск никеля на 2% г/г, меди — на 5% г/г, палладия на — 17% г/г, подтвердил годовой план. Главный аналитик «Открытие Брокер» по российским акциям и облигациям Алексей Павлов считает, что относительно слабые результаты I полугодия объясняются провальными итогами I квартала из-за проведения пуско-наладочных работ в цехе Кольской ГМК. Впрочем, работы были плановыми, а те темпы, на которые вышел ГМК во II квартале, вполне позволят компании выполнить производственные планы по году. Плюс пока все идет к тому, что среднегодовые цены на никель, медь и платину в рублях в 2020 году будут не ниже прошлогодних. А цены на палладий так и вовсе окажутся примерно в полтора раза выше. Так что рекордные финансовые показатели «Норникеля» за 2019 год совсем скоро могут быть переписаны, считает Павлов.

На рынке рублевого долга с середины мая продолжается вялый стагнирующий боковик, но при этом сохраняется нетипичное летнее «окно» для размещений. Продолжают наблюдаться большие «навесы» в оферах по всей длине кривой доходности ОФЗ-ПД, кроме краткосрочных бумаг. Минфин РФ разместил на аукционе ОФЗ-ПК выпуска 29014 на 19,167 млрд рублей при спросе в 192,746 млрд рублей. ОФЗ-ПД 26234 были размещены на 8,576 млрд рублей при спросе в 19,617 млрд рублей. Завтра будут открыты книги на размещение «Почты России» БО-001Р-10 (₽10 млрд, 5.95-6.05%), а также «Балтийского лизинга» БО-П03 (₽5 млрд, 7.15-7.40%).

Пара USD/RUB сегодня прибавляет +0,15% (72,54), EUR/RUB поднимается на +0,5% (85,37). Краткосрочный тренд на ослабление российской валюты сохраняется, но фактор репатриации годовых дивидендов нерезидентами уже исчерпывает своё влияние, среднесрочно же подавляющее большинство факторов стоит в пользу укрепления рубля.

Европейские индексы сегодня движутся разнонаправленно. Индекс EuroStoxx 600 находится почти в нуле относительно вчерашнего закрытия. Итальянский FTSE MIB прибавляет +0,61%. Испанский IBEX35 теряет -0,55%. И это при том, что утром вышли сильно позитивные данные по испанским розничным продажам в июне (-4,7% г/г при ожиданиях -17,6% г/г). Пара EUR/USD (+0,52%) после короткой паузы вновь демонстрирует свою силу.

Цена на нефть Brent (+1,13%) продолжают двигаться в боковике с начала июня. Но фундаментальная картина обещает сильный дефицит на рынке «черного золота» в 3-4 кварталах. Мы отмечаем, что в то время как ближние месячные фьючерсы Brent консолидируются вокруг отметки $43, годовые фьючерсы и фьючерсы с более длительной поставкой продолжают постепенно расти. Сегодняшние данные по недельным изменениям запасов нефти в США вышли заметно лучше ожиданий (-10,6 млн баррелей против ожиданий +0,3 млн).

На рынке США продолжается сезон отчётов, сегодня-завтра сезон выходит на свой пик. До открытия торгов в штатах уже отчитались хуже ожиданий Boeing, Cameco, CME Group, GlaxoSmithKline, Spotify. Лучше ожиданий отчитались AerCap, Enbridge, Sanofi. После закрытия торгов представят отчёты Annaly Capital Mgmt, Antero Resources, Cognizant, Equinix, Kinross Gold, Lam Research, PayPal, Qualcomm, ServiceNow.

Рынки с нетерпением ждут решения ФРС по денежно-кредитной политике в 21:00 и комментариев Джерома Пауэлла в 21:30 на пресс-конференции. Традиционно на пике сезона отчётов в четверг выйдет первая оценка ВВП США за II квартал.

Source: finam.ru

Чистый убыток General Electric во втором квартале составил $2 млрд

Американская корпорация General Electric отчиталась за второй квартал https://www.ge.com/news/press-releases/ge-announces-second-quarter-2020-results с чистым убытком $2,2 млрд и снижением выручки на 24%, до $17,8 млрд. Эти результаты оказались несколько хуже прогнозов аналитиков, так что акции GE сегодня, 29 июля, снизились на 4,6%.
Source: kommersant

Remington подала заявку на банкротство во второй раз с 2018 года

Американская оружейная компания Remington подала https://cases.primeclerk.com/RemingtonOutdoor/ заявление о банкротстве в соответствии с 11-й статьей закона о банкротстве США, предусматривающей реструктуризацию компании в условиях судебной защиты от кредиторов. Компания начинает процедуру банкротства уже во второй раз за последние несколько лет — в 2018 году она уже подавала https://www.kommersant.ru/doc/3548688 заявление о банкротстве.
Source: kommersant

Американские инвесторы ждут итогов заседания ФРС

В среду, 29 июля, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки демонстрируют в первой половине торгов позитивную динамику, а основное внимание инвесторов направлено на корпоративные отчетности, обсуждение нового пакета стимулирующих мер в Конгрессе, а также на заседание Федеральной резервной системы, итоги которого станут известны в 21:00 мск.

Заметим, что вчера американский регулятор продлил действие семи программ экстренного кредитования на три месяца, а именно до 31 декабря текущего года. Ключевая ставка, как ожидается, останется на прежнем уровне, при этом Федрезерв, скорее всего, подтвердит свои намерения сохранять ставки на близком к нулю уровне в течение длительного времени.

Кроме того, участники торгов будут сегодня следить за слушаниями в Конгрессе по вопросу доминирования технологических компаний на цифровых платформах. Участие в публичных слушаниях примут руководители Apple, Google, Facebook и Amazon. Стоит отметить, что ведущие законодатели в Конгрессе США уже более года проводят расследование в отношении вышеупомянутых компаний, чтобы определить, злоупотребляли ли они своей властью и доминированием на онлайн-рынке.

Опубликованная сегодня статистика показала, что индекс незавершенных сделок по продаже домов увеличился в июне на 16,6% м/м, тогда как аналитики прогнозировали +15,0% м/м после +44,3% м/м в мае. Между тем запасы «черного золота», рассчитываемые EIA, снизились за неделю на 10,612 млн баррелей, тогда как ожидался их прирост на 0,357 млн баррелей.

К 19:35 мск индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 продвинулся на 0,86% до 3246,03 пункта, индикатор «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average пребывает в плюсе на 0,34% на отметке 26468,89 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite подрастает на 1,03% до 10509,04 пункта.

К 19:35 мск фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в сентябре находятся в плюсе на 0,61% на уровне $41,29 за баррель. Стоимость золота повышается на 0,37% и находится на отметке $1951,7 за тройскую унцию. Валютная пара EUR/USD, тем временем, дорожает на 0,44% и находится на отметке 1,177.

В преддверии слушаний в Конгрессе бумаги корпорации Apple (входящие в состав стратегии «US. Сбалансированная«) дорожают на 1,21%. В то же время, рыночная капитализация Alphabet, Amazon и Facebook подрастает на 0,86%, 0,36% и 0,35% соответственно.

Среди фаворитов торгов находится производитель микрочипов Advanced Micro Devices, добавивший в свой актив 12,8% благодаря воодушевляющим финансовым результатам за минувший квартал.

Удачно складывается сессия и для сети кофеен Starbucks, бумаги которой пребывают в плюсе на 3,8% ввиду менее значительного, нежели прогнозировали аналитики, убытка в третьем фискальном квартале.

Хуже рынка сегодня смотрятся акции самолетостроителя Boeing, отступившие на 3% в связи с квартальным убытком, превысившим средние ожидания аналитиков Уолл-Стрит.

Source: finam.ru

Reuters: Rolls-Royce выпустит акции на $1,9 млрд в условиях снижения доходов

Британская компания Rolls-Royce plc, выпускающая двигатели и другое оборудование для авиации, морских судов и оборонной промышленности, планирует выпуск акций на £1,5 млрд ($1,9 млрд), пишет Reuters https://www.reuters.com/article/us-health-coronavirus-rolls-royce-hldg-e/exclusive-rolls-royce-plans-1-9-billion-share-issue-to-bolster-finances-sources-say-idUSKCN24U1QH со ссылкой на источники. Таким способом Rolls-Royce хочет восполнить недостаток капитала в условиях снижения спроса на самолеты во время пандемии и соответствующего падения доходов компании.
Source: kommersant

Результаты "НОВАТЭКа" отразили неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру во 2 квартале

Результаты»НОВАТЭКа» отразили неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру во 2К и колебания валютных курсов. На нормализованной основе результаты «НОВАТЭКа» немного превысили консенсус-оценки и оказались в целом близкими к оценкам АТОНа.

Финансовые результаты за 2К20 – слабые, но чуть лучше консенсус-оценок. Выручка (143.9 млрд руб., +1.6% против АТОНа, +2.4% против консенсуса) упала на 22% кв/кв и 34% г/г на фоне снижения объемов продаж природного газа (-9.9% г/г) и резкого падения средней цены реализации на газ (долларовая цена -24.6% г/г). Нормализованная EBITDA дочерних обществ составила 37.7 млрд руб., что соответствует снижению на 17% кв/кв (+2% против АТОНа, +4% против консенсуса). Нормализованная EBITDA, включая долю СП, составила 71.3 млрд руб. (-29% кв/кв; -38% г/г), отражая снижение доли EBITDA Ямал СПГ на 42.2% кв/кв (-11% г/г) и доли EBITDA Арктикгаза на 28% кв/кв (-46% г/г). Прибыль, причитающаяся акционерам Новатэка, составила 41.6 млрд руб. (в рамках прогноза АТОНа, +7% против консенсуса), отразив неденежную переоценку условного возмещения в размере 13.7 млрд руб. от продажи 40% в Арктик СПГ-2. С корректировкой на колебания валютного курса (в том числе, убыток от курсовых разниц 56.5 млрд руб. на групповом уровне и прибыль от курсовых разниц в размере 92 млрд руб. в прибыли СП), чистая прибыль составила 21.2 млрд руб. (-67% г/г).

FCF ушел в минус, составив -57 млрд руб. Чистые денежные средства от операционной деятельности во 2К20 сократился на 96.1% г/г (-93% кв/кв) из-за снижения прибыли от операционной деятельности на 55% г/г (-30% кв/кв), роста оборотного капитала (16.7 млрд руб.) и существенно более высоких налогов на прибыль, уплаченных в результате динамики валютных курсов (21 млрд руб). ДС Новатэка, использованные для финансирования капзатрат, почти удвоились г/г (+49% кв/кв) за счет увеличения инвестиций в СПГ-проекты (преимущественно, в создание центра по строительству крупнотоннажных морских сооружений в Мурманской области и в проект Обский СПГ).

Во время телеконференции 30 июля мы обратим внимание в первую очередь на оценку рыночных перспектив 2П20, информацию о ходе реализации 4-й очереди проекта Ямал СПГ и любые новости, касающиеся дивидендной политики.

Source: finam.ru

Рассчитывать на длительное доминирование золота над акциями неоправданно

К концу июля цена тройской унции превысила уровень $1900, показывая прирост сначала года в 29%. Одновременно с этим индекс S&P 500 находится примерно на той же отметке, что и в начале года. В связи с этим возникает вопрос: в чем же причина такого расхождения результатов?

Фундаментальной причиной для роста акций является рост прибыли компаний в выражении на акцию. Пандемия COVID-19 внесла корректировки в темпы роста этой прибыли. Более того, ожидается сокращение прибыли в 2020 году. Самый значительный ущерб лег на II квартал, когда режим самоизоляции достигал максимума. Сейчас идет сезон отчетности за этот период – ожидается снижение прибыли порядка 40% для компаний, входящих в S&P 500. Далее предполагается постепенное улучшение ситуации и выход на положительные темпы роста прибыли в 2021, которые, по большому счету, компенсируют сокращение 2020 года. Так как рынок акций всегда смотрит вперед, то для него текущий расклад сил выглядит нейтрально. Это объясняет, почему S&P 500, совершив резкое V-образное снижение весной этого года, вернулся в исходное к началу года состояние.

В то же время положительная динамика цен на золото имеет собственные причины. Среди основных причин можно выделить две. Во-первых, золото традиционно относится к защитным активам, а инвесторы склонны перемещать в них средства в период неопределенности. Очевидно, что такая неопределенность присутствует в силу глобальной пандемии COVID-19. Во-вторых, на возросшую популярность золота могли повлиять отрицательные реальные процентные ставки, которые образовались у американских Treasuries из-за серии снижения ключевой ставки в диапазон 0-0,25%. В этих условиях покупка и хранение золота, которое предположительно способно покрыть инфляцию, становится более привлекательной.

В итоге к концу июля 2020 года мы получили следующую картину: акции (более рисковый актив) уступает золоту (боле консервативному активу) +29% с начала года. Само расхождение результатов не вызывает большого удивления, так как эти два класса активов часто ведут себя разнонаправлено, выполняя разные функции. Основная функция золота по-прежнему заключается в сохранении капитала путем защиты его от инфляции. Инвестируя в акции (как класс активов), инвесторы, прежде всего, ставят цель на прирост капитала выше уровня инфляции. На долгом горизонте золото и акции, как правило, выполняют именно эти функции. Поэтому рассчитывать на длительное доминирование золота над акциями было бы неоправданно.

Source: finam.ru

Reuters: западные инвесторы предложили выкупить контроль за владельцем TikTok

Китайская компания ByteDance, владеющая популярным приложением TikTok, получила предложение от западных инвесторов о передаче им более чем половины компании, сообщают источники Reuters. В числе инвесторов, от которых поступило предложение, Sequoia и General Atlantic. При этом о заинтересованности в приобретении заявили и другие компании и инвестиционные фирмы. В обмен на контроль за TikTok компании предлагают $50 млрд, прогнозируемые поступления ByteDance в 2020 году — $1 млрд.Приложение TikTok позволяет пользователям создавать короткие ролики с музыкой и делиться ими с другими пользователями. Оно было разработано и запущено в 2016 году. В первом квартале 2020 года, одновременно с распространением коронавируса и введением правил социального дистанцирования, TikTok загрузили 315 млн новых пользователей.ByteDance допускает, что в сделку может войти только бизнес TikTok в США, отметил один из источников. Компания рассматривает различные варианты диверсификации бизнеса в США, в их числе, по утверждению источника,—…
Source: kommersant

©2018 All Rights Reserved.

Индекс

Страна

Значение

Изменение

Nikkei 225

Япония

22.397,11